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每经记者|张宝莲 每经编辑|文多
12月1日，铝电解电容器龙头艾华集团（SH603989）披露，拟以2035.60万元收购控股股东旗下艾华新动力电容（苏州）有限公司（以下简称艾华新动力）100%股权。
值得关注的是，艾华新动力2024年净利润为-435.10万元，2025年前9个月净利润为-2.04万元。上市公司控股股东湖南艾华控股有限公司（以下简称艾华控股）承诺，艾华新动力在2025~2027年的累计净利润不低于584.48万元。
据悉，截至2025年11月28日，艾华控股向艾华新动力提供的借款本息余额合计超过3852万元。这笔债务将随着收购完成转为免息财务资助。
上市公司收购控股股东旗下薄膜电容器业务
公告显示，上市公司控股股东曾于2025年5月承诺，在2025年6月9日至2028年6月8日的三年期内，若艾华新动力实现未分配利润为正，将择机把艾华新动力股权出售给艾华集团。因此，这次关联收购交易是控股股东的履约行为，且交易有利于加快推进公司业务结构多元化发展，通过整合产业资源，提升公司在电容行业的整体竞争力，为公司经营业绩的持续增长奠定基础。
艾华新动力主营薄膜电容器的研发、生产和销售等，于2018年3月成立。
从财务数据来看，艾华新动力2024年度营业收入为1.08亿元，2025年前三季度的营收已达1.12亿元。不过，公司仍亏损，2024年度净利润为-435.10万元，2025年前三季度净利润为-2.04万元。
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图片来源：公告截图
本次交易价格以经审计后的净资产1627.05万元（截至2025年9月30日）为基础，加上适当的资金成本，并综合考虑了评估价值及业绩承诺等因素后，经双方协商最终确定为2035.60万元。根据相关评估报告，在作为评估基准日的2025年9月30日，艾华新动力股东全部权益的评估值为2066.05万元。
本次交易还设置了业绩对赌条款。若艾华新动力2025—2027年度经审计的累计净利润低于承诺的584.48万元，艾华控股向公司履行业绩承诺补偿义务。
收购后被动接受超3852万元免息借款
除了股权收购本身，本次交易中还需关注关联财务资助。
截至11月28日，上市公司控股股东向艾华新动力提供的人民币借款本息余额合计为3852.82万元。
上市公司称，收购艾华新动力 100%股权后，上市公司控股股东向艾华新动力出借资金不变，依照接受财务资助处理，自董事会审议通过这次交易的相关议案的次日起不再计算利息。
艾华集团称，这次接受关联方提供的财务资助是因公司收购艾华新动力被动形成，实质为艾华新动力原有财务借款的延续。因此不会直接导致上市公司资金流出，可降低艾华集团财务费用、改善财务状况、提升盈利能力。
2023年4月，艾华集团成立全资子公司湖南艾源达电容器有限公司（以下简称艾源达），专注于定制汽车薄膜电容器及原材料金属化膜的生产。
上市公司称，收购艾华新动力后，公司计划整合艾源达与艾华新动力的管理和技术资源。一方面，双方可在研发、生产、供应链、品牌、人才和信息等多个维度进行协同整合，实现降本提质。另一方面，艾源达和艾华新动力在产品定位上形成互补（汽车定制化/原材料与塑壳类/代工），可以避免重复投资，最大化发挥规模协同优势，增强行业话语权。
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