申银策略平台河化股份，一月两次“易主”，股价再“抢跑”

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　　距上一轮“易主”计划挫败不到一个月，河化股份（000953）这只“铁公鸡”又迎来了一位新“食客”。

　　9月13日，在推出第二次控股权变更方案后第三天，河化股份披露《简式权益变动报告书》，宣布控股股东宁波银亿控股有限公司（简称“银亿控股”）将所持8700万股股份（占总股本23.76%）转让给宁波中哲瑞和企业管理咨询有限公司（简称“中哲瑞和”）。在本次权益变动完成后，中哲瑞和将成为公司控股股东，杨和荣将成为公司实际控制人。

　　短短一个多月时间，河化股份两次推进“易主”计划，且交易方案、接盘方均发生更迭。

　　值得关注的是，近两次“易主”信息披露前夕，河化股份股价都蹊跷“抢跑”，上演涨停戏码。

　　一月两换“接盘方”

　　股价两度“抢跑”涨停

　　你方唱罢我登场——河化股份最近的“易主”事宜，曲折离奇。

　　8月6日晚间，公司披露控股权变更计划，根据公告，银亿控股全体股东拟将所持银亿控股100%股权，转让给北京胜顶科技有限公司（简称“北京胜顶”）或其指定方，交易总价6.92亿元。待交易完成后，北京胜顶将间接持有河化股份23.76%股权（对应8700万股），公司实控人也将变为北京胜顶股东张建伟、苌向阳。

　　该计划不久便告吹。8月15日晚，河化股份公告称，因银亿集团等十七家合并重整企业的重整投资人——厦门象达投资合伙企业（有限合伙），未在8月14日前足额支付剩余3.52亿元第三期重整投资款，交易生效条件未达成，双方合作意向正式解除。（详见《000953，“铁公鸡”果然“难吃”》）

　　上述“易主”方案搁浅后不到一个月，9月10日晚，河化股份公告了新的“易主”方案。

　　根据公告，银亿控股将直接向中哲瑞和转让所持河化股份8700万股（占总股本23.76%）及对上市公司的全部应收款项，交易对价合计6.32亿元。

　　与前番交易方案比较，此次交易金额减少了6000万元。

　　待交易落地后，河化股份的控股股东将变为中哲瑞和，实控人变为杨和荣。杨和荣与河化股份现任实控人熊续强同为宁波的企业家，二人曾多次共同上榜甬商百富榜。

　　梳理两次交易方案的细节，不难发现有相似之处：接盘方均为2025年7月新成立企业，北京胜顶成立于7月1日，中哲瑞和成立于7月23日。

　　蹊跷的还有，每次“易主”信息公布前，河化股份股价都会提前“抢跑”。

　　7月30日晚间，河化股份首次披露“筹划股权转让”的提示性公告，而当天白天，公司股价已开始异动，盘中快速拉升，当日10时13分触及涨停，报8.02元，封单高达103万手。

　　一个多月后，类似场景再度上演。公告显示，银亿控股与中哲瑞和签署《资产转让协议》的时间为9月9日，当天河化股份股价再度冲高，9时36分即封死涨停，封单达85万手。股价与消息披露的“精准联动”，让市场对是否存在内幕信息泄露的质疑声不断。

　　作为新一次的接盘方，中哲瑞和有着怎样的背景？公开信息显示，中哲瑞和注册资本3亿元，由中哲控股集团有限公司（简称“中哲集团”）100%持股，实控人杨和荣是中哲集团的核心掌舵者。

　　据中哲集团官网介绍，该集团始创于1998年，总部位于浙江宁波，现有员工超5000人，业务横跨服装制造与品牌、大宗商品及高分子新材料、新能源装备、锰系新材料、消费电子、数据与城市服务等七大领域。中哲集团2019年起跻身“中国制造业企业500强”，2021年起入选“中国民营企业500强”，2024年全口径销售额达375亿元。

　　值得一提的是，在河化股份公布控制权变动之前不久，外资“抱团”进驻。此前，外资对河化股份则很少“光顾”。

　　据公司2025年半年报显示，截至6月30日，河化股份前十大流通股东中，新进3家外资机构与2名自然人。瑞银、摩根士丹利、高盛国际分别持股176.95万股、143.17万股、108.75万股；自然人吴克斌、陈毓佳则分别持有208.49万股、108.09万股。

　　质押悬而未解履约风险高悬

　　河化股份此次最新一次“易主”计划，仍面临多重不确定性。

　　首先是标的股份的质押争议。银亿控股持有的8700万股河化股份长期处于质押状态，早在2016年7月，银亿控股所持8700万股河化股份便已质押给浙商银行股份有限公司宁波北仑支行，且该质押状态持续至今。

　　2025年8月6日晚间，河化股份在披露“易主”方案时提及，交易价格包含“承接标的股票作为质押物的光大金瓯资产管理有限公司3.55亿元债务”。质权人从浙商银行变为光大金瓯，是质押权发生转让，还是标的股份被二次质押？对于这一关键变更，上市公司此前从未发布公告说明。记者就该问题多次拨打河化股份董秘电话，试图了解详情，但电话始终未能接通。

　　在9月10日的公告中，河化股份明确表示，标的股份目前仍处于质押状态，尚未取得质权人同意函。公告同时指出，银亿控股计划在收到中哲瑞和支付的第二笔3.55亿元交易款后，优先用于向质权人清偿债务，以解除质押、完成股份过户。

　　此外，在资产转让协议中设置了严格的“追责条款”：若河化股份因2026年1月1日或交割日前的自身原因，被实施风险警示或退市警示，且银亿控股无法消除该不利影响，需向中哲瑞和支付5000万元违约金，违约金不足以弥补损失的部分还需补足。若公司因此被实施退市风险警示或终止上市，中哲瑞和有权单方面解除协议。这一条款不仅让银亿控股面临高额赔偿风险，也为此次股权转让增添了“随时终止”的变数。